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港灯-SS(02638)午后再跌超4%，继续刷新52周新低。截至发稿，跌3.96%，报5.09港元，成交额1534.2万港元。

花旗发布研究报告称，维持港灯-SS“沽售”评级，目标价由5.75港元降至4.5港元，2022-24年股息收益率为每年7%。自2014年1月上市以来，集团的股息收益率比10年期美国国债收益率高2个百分点。假设今年第四季至明年首季再加息150个基点，该行预计在美元利率上升的情况下，意味着公司更高的股息收益率，或转化为股价进一步下跌。

此外，据集团与香港特区政府的协议，其在2033年之前的固定资产回报率为8.2%。该行认为，其固定资产基数在未来几年或每年增长4%-5%，主因新增燃气发电厂空间有限。另假设其2022-24年每股派息将保持在0.32元，因资产基础增加带来的增量利润，将被资本支出增加和更多利息支出所抵销。

关键词： 智通财经 港灯-SS