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东北证券发布研究报告称，维持腾讯(00700)“买入”评级，对2022-24年归母净利润预测为1159.59/1521.88/1709.85亿元，Non-IFRS归母净利润1151.23/1424.83/1622.49亿元，目标价407港元。公司主营业务盈利能力强劲，短期不利因素不改长期价值。该行看好腾讯疫后修复情况及视频号变现增量。

报告中称，公司22Q2游戏自研产品上线较少，考虑到《王者荣耀》产能修复，活动及皮肤推出频次增加带来的推动，预计22Q2移动游戏业务收入407.64亿元(YoY-0.1%)，PC端收入110亿元(YoY+0%)。社交网络业务方面，预计22Q2收入294亿元(YoY+1.4%)，主要影响因素包括：1)视频业务受到提价驱动;2)音乐业务持续下滑;3)微信视频号产生收入增量。预计22Q2增值服务总收入承压，约为723.62亿元(YoY+0.5%)。

该行认为，公司增值服务业务后续改善主要关注：1)游戏新品上线。《暗区突围》《英雄联盟电竞经理》等新产品将于Q3上线，同时储备有《黎明觉醒》《幻塔》等待发新品，5月海外发行的《ApexLegend》手游收入增长;2)重点剧集上线带来会员付费增长。

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